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HSBC France

Qu'est-ce qu'une limite à la hausse/baisse ?.

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Les capitaux se retiraient lorsque la situation économique ou politique se détériorait. Ce retrait faisait chuter la valeur du mark. Les ventes à découvert de devises par le jeu de la spéculation accentuaient la pression sur le cours du mark: En , les restrictions et la hausse des prix font leur apparition. Karl Helfferich , le responsable au Trésor, est renvoyé. L'indice des prix passe de en à en La victoire des Bolcheviks en Russie donne parallèlement du poids aux mouvements spartakistes et de nombreuses grèves politiques viennent paralyser l'appareil productif allemand.

Manipulé par son groupe politique, Georges Clemenceau se présenta dans une logique revancharde [ 13 ]. Les pays vainqueurs évaluent la dette allemande à milliards de marks-or de qui dans un premier temps ne va pas tenir compte de la dévaluation du mark: Ils ont nui aux revendications des régions dévastées, en les exagérant effrontément. Ils abandonnèrent le droit de priorité de la France, pour des dispositions qui porteraient le total bien au-delà de la capacité de paiement de l'Allemagne, - ce qu'ils savaient fort bien, quoi qu'ils pussent dire en public.

Ils comprirent dans l'indemnité les pensions et les allocations, ce qui est contraire à nos engagements, et infligèrent à l'ennemi un fardeau insupportable. Tout cela n'a d'autre résultat que de réduire la part qu'aura la France dans les paiements effectués par l'Allemagne, sans augmenter la somme globale qui sera payée. Ils ne s'assurèrent aucun emprunt, aucun règlement des dettes interalliées, s'étant, par leur attitude, aliéné toutes les sympathies.

Les délégués français à la Conférence de la Paix sacrifièrent les intérêts réels de leur pays, à des promesses irréalisables, obtenues pour des raisons de force majeure, et qui ne valent pas plus que le papier sur lequel elles sont inscrites.

Comparativement, le grand perdant de la Première Guerre mondiale est l'empire d' Autriche-Hongrie: Selon l'opinion allemande et donc une grande partie des journaux, le Reich n'est pas coupable, les sanctions ayant conduit au démantèlement de l'Autriche-Hongrie auraient du suffire. Les pertes territoriales et les spoliations subies par l'Allemagne en termes de propriétés privées ne sont pas la cause principale de l'hyperinflation de Ce qui laisse entendre d'autres formes de spoliations, le droit des personnes privées a certes été bafoué mais surtout, ces gains pour les Alliés n'ont pas été versés aux débit de la dette allemande.

En revanche, si la flotte allemande est endommagée, ce qui retarde l'effort d'exportation, son industrie et l'ensemble des villes, elles, sont intactes, augmentant d'autant la pression sur la demande intérieure. En définitive, si le dépeçage n'a pas vraiment eu lieu alors que les méthodes restent discutables, et que dans certains cas des plébiscites territoriaux ont même été organisés ou sont prévus, un nouveau problème, politico-économique celui-là, va se poser avec l'occupation de la Rhénanie par les Alliés et entre autres du bassin de la Ruhr par l'armée française et ce de façon unilatérale: Le paradoxe est donc évident: Cette demande est cependant refusée par les chefs de gouvernements alliés à la fin décembre à Paris.

Mais la réaction du gouvernement français prend Cuno au dépourvu [ 18 ]. Les prêteurs étrangers sur le marché international perdent totalement confiance. Durant l'été , les paysans refusent en ville d'accepter le mark-papier en échange de leurs produits agricoles [ 21 ].

Les salariés se font payer deux fois par jour, etc. Tandis que le Goldmark reste fixé à l' étalon-or et a de facto disparu, le Papiermark est indexé sur le prix de l'or exprimé en dollars, qui est la monnaie refuge, et dont le cours se négocie la plupart du temps sur un marché parallèle: La confiance dans la monnaie disparaît et donc la monnaie circule plus vite.

La masse monétaire ne représentait alors que 5 jours de dépenses, ce qui est très faible [ 26 ]. Les débuts de la république de Weimar étaient politiquement fragilisés. Il suivait les prix avec retard. Outre les difficultés sur le plan international, le gouvernement doit aussi faire face à une opposition interne. Écarté de la présidence de la Reichsbank , puis nommé en novembre à la tête d'une commission monétaire gouvernementale, le Reichswährungskommissar Hjalmar Schacht revient dans un ouvrage publié en sur les causes proprement allemandes de l'hyperinflation.

Il bloque la spéculation sur les devises en ne fournissant pas de marks officiels aux spéculateurs mais en leur donnant à la place des rentenmarks qui n'avaient pas cours forcé. Le principe du rentenmark créé le 1 er décembre est le suivant: Ce type d'assignation va donner de bons résultats à partir de février Ne pouvant plus se financer par l' escompte , les entreprises durent vendre les devises qu'elles avaient accumulées, permettant au mark de se stabiliser.

Le paiement des réparations se fit désormais par une série d'emprunts à l'étranger: Les conséquences économiques de la crise sont contrastées.

La prolétarisation des couches moyennes, cliché véhiculé à cette époque par des commentateurs peu informés des réalités économiques, n'a pas eu lieu. C'est ce qui résulte des études menées par des historiens comme Alfred Wahl [ 33 ]:. En revanche, aux yeux des souscripteurs, le gouvernement les a en quelque sorte volés. J'ouvre un compte en ligne J'ouvre un compte en ligne J'ouvre un compte en ligne Je prends rendez-vous Finaliser ma demande en cours Suivre votre demande en cours.

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